Broadcom kommer att döda qualcomm | sascha segan

Qualcomm är en stor amerikansk innovationshistoria. Grundades 1985 och gör det tekniker som används i varje mobiltelefon där ute idag. Men mer än så har det blivit en av de stora amerikanska innovativa bikuporna och snurrar ut grundforskning som används i miljarder på miljarder prylar.

Nu försöker "Broadcom" - vi kommer till skräckcitationerna senare - köpa Qualcomm för 105 miljarder netto, det största köpet i sitt slag någonsin och en affär som skulle vara en katastrof för innovation.

Qualcomm har gjort några bra satsningar - som de på LTE-nätverk och Snapdragon-processorerna som driver många smartphones - och några dåliga, som MediaFLO mobilsändning TV och Mirasol, en färg e-bläckliknande skärm. Men poängen är att det fortsätter att satsa, vilket är vad du behöver göra för att förnya.

Jag har tillbringat mycket tid med Qualcomm, och det är en beundransvärt nördig organisation. Ett tunt lager av marknadsförare håller jättehögar av ingenjörer knappt under kontroll. Ibland försvinner linjen mellan de två helt, som med Sherif Hanna, Qualcomms Twitter-skrappiga modemmarknadsförare som också har tre patent för integrerad kretsdesign.

Men Qualcomms rykte bland några av dess största kunder, speciellt Apple, har slitit för att de tror att Qualcomm pressar dem för orimligt höga licensavgifter för teknik som krävs för att smarttelefoner ska kunna köras. Alla de tre största smarttelefontillverkarna - Apple, Samsung och Huawei - har nu sina egna chipavdelningar, och de gör antingen sina egna modem eller arbetar med det, men de håller fortfarande på Qualcomm för patentlicensiering.

En ful, global kamp med Apple om dessa licensavgifter har slagit Qualcomms vinster nyligen, vilket leder till att en ghoul bär någon annans ansikte för att svänga in sig med ett oönskat köpbjudande. Som Bloomberg noterar, är Qualcomm i "ett sällsynt ögonblick av svaghet." En oberoende Qualcomm, tror jag, skulle komma från denna utmaning och diversifiera sin produktutbud. Huggen och säljs för delar skulle vi förlora en stor amerikansk innovatör.

Broadcom bär en mask

Broadcom är bäst känt som ett företag som tillverkar många Wi-Fi- och Bluetooth-chipset. Det gör också vissa processorer, som de i Raspberry Pi. Men det viktiga att veta om Broadcom är att det inte är Broadcom.

"Broadcom" är faktiskt ett företag som heter Avago, en spin-off av Hewlett-Packard som under senare år har använt lika mycket tid och energi på att köpa, demontera, sänka kostnaderna på och sälja delar av andra företag som det har uppfunnit saker. Detta har resulterat i stora ekonomiska resultat, men inte så mycket i vägen för innovation. Företaget drivs av Hock Tan, som Fortune beskriver som en "finansnörd", inte en innovatör.

Detta är inte alltid en dålig eller bra sak i den stora bilden. Det finns mycket konsolidering i chipbranschen just nu, och om företag kan samlas på ett sätt som bevarar konkurrensen och förbättrar deras förmåga att skapa fantastiska produkter, skulle jag säga mer kraft till dem.

Men det är inte den allmänna uppfattningen från Avago bland teknikfokuserade analytiker. På Twitter säger Patrick Moorhead från Moor Insights and Strategy, som har tre decennier av kunskap om chips, "Broadcom skulle skiva, tärna, förstöra."

Anshel Sag, även på Moor, säger: "Köp. Hugga upp. Sälj av. Höj priser. Skölj. Upprepa."

Vad sägs om Ben Wood från CCS Insight? "Fortfarande förvånad över detta har till och med kommit så långt."

Broadcom gör också en misstänkt skiftande sak just nu när hon flyttar sitt nominella huvudkontor från Singapore till USA, eventuellt för att undvika lagstiftningsgranskning av detta avtal. På Twitter säger analytiker Neil Shah från Counterpoint Research att detta är en "rökskärm" där "kärn HR / finans" fortfarande kommer att kontrolleras i Singapore.

Bloomberg citerar fler Wall Street-esque-analytiker som säger att Broadcom-köpet skulle kunna jämna ut saker med Apple (Broadcom och Apple komma överens) och öka intäkterna. Men det finns inget ord där om innovation, bara om att pressa mer mjölk ur de befintliga korna.

Och även om Broadcom inte vill sälja delar av Qualcomm kan det behöva. Det anslutna företagets kontroll över Wi-Fi-chipset kan vara så bra att det skulle utlösa antitrustgranskning och dra båda företagen ner i ett kaninhål när de försöker kasta ut de delar som skulle upprätthålla konkurrensen.

Lämna Qualcomm ensam

Återupptagning kommer ur kamp, ​​om du låter det. Det är aldrig hälsosamt att vara för beroende av en kund, och Qualcomms balansräkning har pumpats upp av de stora, saftiga iPhone-licensavgifterna. Företagets Apple-verksamhet kommer att minska ytterligare när Apple själv blir en konkurrent: de flesta smarta analytiker tror att Apple bygger sina egna modem precis som det gör med sina A-serien processorer, vilket skulle befria det från beroende av Qualcomm och Intel.

Så Qualcomm är innovativt, svårt. Det skjuter ner i chipset för funktionstelefoner och "smarta saker" och upp till kärntekniker för 5G. Det har utvecklats en liten antenn, som kan vara sättet att sätta 5G i telefoner, och IR-punkt-projektor kamerainställningar som kan härma Apples Face ID på Android-enheter.

En oberoende Qualcomm kunde komma ut ur sin kamp med Apple med ett nytt fokus på 5G, och på de hundratals miljoner vardagliga och konstiga enheter som vi kommer att ansluta till internet under det kommande decenniet. Ett Broadcom-ägt Qualcomm kunde kvävas av kostnadsbesparingar och intäktsoptimering och dess personal sprids till vinden. Jag vet vilken jag hellre vill se.